12月14號，美聯儲調升基準利率25個基點；特朗普正式簽署30年來最大規模的稅改法案；18號至20號，中央經濟工作會議部署了八項新一年重點工作；中國社科院:中國2017年經濟有望增長6.8%，2018年CPI增速可能在2%，PPI可能增長3.6%，2018年固定資產投資增速可能降至6.3%；國家統計局糧食產量公告顯示，2017 年我國玉米產量為 21589.1 萬噸，較上年減少 366 萬噸；關注18年初，進出口商品稅率調整與政策變化。

      玉米市場情況

    華北地區 整體價格圍繞1750元/噸上下波動，后期存在上漲可能性，密切關注河北地區價格上升幅度與東北地區價差變化情況。山東地區價格基本平穩，但河北地區均價已經有50元/噸左右的漲幅了。

    東北地區目前深加工企業新季玉米收購均價為1615元/噸，較月初上漲約100元左右。在短期回調后，迅速上竄，最高價為1730元/噸，多數企業玉米收量無法達到每天的生產用量。港口價格與產區仍然倒掛，錦州港最高價為1780元/噸，上量趨減，預計后期港口價格仍將上調，達到與產區順價。

目前飼料企業年前備貨基本結束，來年的需求缺口仍然存在，整體看南方飼料廠在東北產區的收購基本停止，國儲玉米輪入收購（吉林省目前完成30%）基本停止，各深加工企業處于微調狀態。

新季玉米售糧進度預測，如圖表（百分比）：

*注：黑、吉為實地走訪，其它地區綜合參考各家咨詢機構的調查數據（2017-12-17）       

    5號至15號對吉、黑兩地進行了實地走訪調研，從中看到一個現象，龍江地區，大小貿易商的存糧占3層，農民手里余糧占1.5層；吉林地區，大小貿易商的存糧占2層，農民手里余糧占3.5層，整體看貿易商手里的存糧大大高于往年水平，這里是流通渠道中最大的緩沖區。這部分糧流向市場需要兩個基本條件，一是糧價不再上漲；二是達到一定的利潤空間。因為這部分糧大部分都是含有財務費用的，風險與利潤共存。

    18號從省糧局得知，吉林省中大型深加工企業合計收購量為300萬噸（部分企業含有拍賣糧），按吉林省3000萬噸的產量計算，售糧進度按為4層的話，那么已經出售了1200萬噸，去掉深加工的300萬噸，外流達到800萬噸以上，由此可見今年收糧的主力還是飼料廠。

    綜上所述，余糧仍未過半，后期操作機會尚存，但方式與方法上可能需要改變，以某幾個企業為例，不再坐到家里等糧上門，而是走出去，與貿易商和農戶直接洽談，確定目標，進行采購。非常時期只能選擇非常手段。目前深加工企業已經逼停了國儲玉米的輪入收購，后期市場風險加大，政策方面的干預可能要滲透到市場中來。漲價沖量已不再是明智的選擇。

         淀粉市場情況

    根據監測數據統計顯示，全國淀粉行業開工率在78.1%左右（很多機構按存活產能計算在89-91.5%之間），較上月略減；淀粉庫存情況，華北地區庫存在7.8萬噸左右，東北地區庫存在30.8萬噸左右，全國產區庫存匯總為38.6萬噸，較上月增加6.3萬噸左右。

    東北地區淀粉產能增加情況追蹤，京糧興貿仍然在試機中，整體來看，對市場產量暫未造成影響；賓西大成計劃復產確定擱淺；開魯玉王擴產10萬噸/年的效果沒有達到預期；累計東北地區增加產能較10月份之前增加淀粉2100噸/日。東北地區價格基本平穩，吉林地區成交價仍然在2250左右。

華北地區受環保影響，目前了解德能金玉米、河南金玉米開機受到影響，淀粉減產約2800噸/日。受此消息影響，華北地區淀粉價格上漲約100元左右。

整體看，新增產能未得到有效釋放，對市場沖擊力度有限雖然；環保政策對產業發展的影響已經進入常態化，但對于“狼來了”還是有所忌憚，只是對價格影響的幅度已經有限。

肌醇市場調研

肌醇市場簡介，2016年全國肌醇產量約為10000噸，出口4835噸，內銷為2100噸；出口按10%的增長速率計算，2017年將達到5500噸左右，內銷按15%的增長率計算將達到2500噸左右。國內主要消費市場以飼料為主，約占市場的80%，20%為食品、醫藥；國外正好相反，飼料用量約為20%，食品、醫藥約占80%，按中國飼料行業每年10%-15%的整體增長率計算（中國農牧協會的數據），2018年內銷可達到2875噸，出口按10%計算可達到6000噸，預計全年需求為8875噸。全國產量約為11000噸，總體還是過剩的狀態。

    政策方面：“今年10月份歐盟禁止了在寵物飼料中加肌醇，比利時的紅牛年初也取消肌醇添加”。根據業內人士推算，這兩項禁用估計每年涉及大約200噸左右的出口銷量。   

    綜合分析，根據國家的政策導向，華北地區玉米深加工新增產能已經可能預算。那么，肌醇的產量想增加也會受到相應限制，擴能范圍在300噸以內，環保常態化后，可能需要自建污水系統，整體判斷華北地區肌醇增產的可操作性較難而且空間有限；未來東北地區深加工行業將大放異彩，國家政策支持力度較大，新增產能超過約2000萬噸/年的玉米加工量，原料采購和運輸等條件便利。整體看環保是影響肌醇產量的主要原因，環保新常態下，行業影響還是有限，約占全國產量的7%左右；本輪價格上漲主要原因還是跟隨飼料中所有小料品種的整體行情，供過于求的本質并沒有改變。后續的發展還是要在成本、產品質量、品牌力和生產規模等方面下功夫。